Menü Kapat

ATP Ticari Bilgisayar Ağı ve Elektrik Güç Kaynakları Üretim, Pazarlama ve Ticaret A.Ş Halka Arz İncelemesi

İhraççı : ATP Ticari Bilgisayar Ağı ve Elektrik Güç Kaynakları Üretim, Pazarlama ve Ticaret A.Ş.

Konsorsiyum Lideri: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

Talep Toplama Tarihleri: 27-28 Mayıs 2021

Halka Arz Şekli: Sabit fiyat ile talep toplama

Çıkarılmış Sermaye: 30.000.000 TL

Halka Arz Yapısı: Sermaye Artırımı – 7.500.000 TL nominal değerli paylar

Halka Açıklık Oranı: %20,00

Halka Arz Sonrası Çıkarılmış Sermaye: 37.500.000 TL

Halka Arz Fiyatı: 24 TL

Tahsisat Oranları: %70 Yurt İçi Bireysel Yatırımcılar
%20 Yurt İçi Kurumsal Yatırımcılar
%10 Yurt Dışı Kurumsal

*Şirketin 3 ana faaliyet konusu bulunmaktadır.

  1. Finans sektörü ve sermaye piyasalarına yönelik çözümler – Tradesoft
  2. Konuk ağırlama sektörüne yönelik çözümler – Zenia
  3. Diğer sektörlere yönelik bilgi teknolojileri çözümleri – ATP Digital

Şirket 2020 Yılında; 211.573.794 TL hasılat elde etmiş. 85.468.189 TL Brüt Kar ve 55.795.363 TL FAVÖK elde etmiştir. Favök’ün %18,9’u Tradesoft, %76,6’sı Zenia ve %4,6’sı ATP Digitalden oluşmuştur.

Değerleme kısmında İndirgenmiş Nakit Akışları Analizi ve Piyasa Çarpanları yöntemleri kullanılmış. İNA yöntemi ike 1.212 Milyon piyasa değeri bulunmuş.

Piyasa Çarpanları yöntemlerinde Fd/Favök ve F/K yöntemlerinden faydalanılmış. Şirketin 2020 cirosunun %51 i yurt içi, %49 yurt dışı satışlardan oluştuğu için, değerlemede %50-%50 Yurt içi ve Yurt dışı benzer şirketlerden faydalanılmış. Fakat şirketlere baktığımız zaman Yurt dışı şirketlerin çarpanlarının çok daha yüksek olduğunu görüyoruz. Mevcut ekonomik şartlarda olması gereken de zaten bu. Bu yüzden özellikle F/K yönteminde Yurt içi şirketlere ağırlık verilse daha iyi olurdu diye düşünüyorum.

Sonuç olarak Piyasa Çarpanları yöntemiyle 919 Milyon değer biçilmiş. %50 İNA %50 piyasa çarpanları yöntemiyle de 1.066 Milyon değer bulunmuş. Halka Arz iskontosu öncesi 35,5 Pay Değeri bulunmuş. Bu değer mevcut piyasa koşulları için oldukça yüksek görünüyor. FAKAT; %32,4 Halka Arz İskontosu uygulanarak Halka Arz Fiyatı 24 TL olarak tespit edilmiş. Uygulanan iskonto oranı sonrası fiyat daha uygun yere gelmiş görünüyor.

Posted in Genel Bilgiler

Related Posts